【财富在线】多股涨停！券商：AI漫剧或迎来价值重估

11月3日，市场震荡调整，沪深两市成交额1.7万亿，盘面上，AI漫剧概念走强，文投控股6天5板，浙文影业、大晟文化、龙版传媒2连板。

一、生产成本大幅下探，出海商业化快速落地

据央视财经报道，数据显示，目前国产AI漫剧单分钟制作成本最低可达350元，一部漫剧的制作周期从原先的90天，压缩到现在10天左右;AI译制的单部成本降至300元至500元，较人工译制成本降低了80%以上。

不少企业开始搭建海外视频平台，直接触达观众。目前国内已有约10家中国企业建立海外短剧平台，另有十余个出海短剧App上线了AI漫剧专属频道，海外市场AI漫剧活跃用户整体已超1.5亿，在海外短剧付费应用前十中，中国厂商占据九席。

二、国内用户是全新增量，并非抢夺真人短剧存量

国内市场竞争持续升温，腾讯“绿泡Pao短剧”小程序月活突破1.43亿，10月首周活跃用户环比提升44.1%，直接对标字节旗下红果短剧，依托微信流量抢占免费短剧市场。

从用户结构来看，AI漫剧与真人短剧用户重合度仅38%:真人短剧女性用户占比61%-68%，而AI漫剧男性用户占比达62%，18-34岁年轻群体占比超六成。

这意味着AI漫剧开辟了全新用户群体，属于增量市场，而非存量竞争。规模端，2026年1-5月国内AI漫剧市场规模已达220亿元，全年有望突破400亿元，同比增速高达138%;单部AI漫剧成本从真人短剧50-80万元降至5-24万元，成本降幅达到60%-90%。

资料来源:央视网

三、多家券商一致看好赛道高景气，多线机会逐步显现

(1)行业整体:规模持续扩容，竞争走向精细化运营

国信证券指出，随着AI视频生成技术跨过商业化门槛，AI短剧相比短视频拥有更强的题材自由度，行业将保持高速扩张。下游平台市场化投流加速行业优胜劣汰，行业从粗放扩产转向精品内容运营，格局持续优化，优先利好流量分发平台、手握优质IP、具备成熟AI生产流程的内容制作方。

华福证券提出，AI漫剧已经接棒真人短剧，成为行业第一增长曲线。供给端，视频大模型持续朝着降本、提效、优化内容质量迭代，产能持续释放;需求端，AI漫剧打开全新增量市场;叠加海外量价齐升，互动影游进入平台化阶段，赛道机会进一步拓宽。

(2)产业链延伸:AI艺人、AI综艺接力爆发，互动影游迎来质变

中信建投认为，AI短剧热度之后，AI艺人、AI综艺将成为AI影视下一阶段爆发方向。目前已有多家公司推出原生AI艺人，爱奇艺上线AI演技综艺，同时AI长剧、AI电影陆续落地，AI全面渗透影视全产业链，技术落地已经成熟。

AI正在重塑互动影游赛道:原本局限在Steam买断制的小众品类，依靠AI降本与平台入口建设，逐步转向全网平台分发。

同时行业监管趋严，平台开始整治低质内容:红果一次性清理两万余部同质化短剧，告别拼数量、拼速度的粗放模式;爱奇艺增设内容前置审核，出台AI漫剧创作规范，纯AI剧集依靠集数套利的发展路径被阻断。

(3)行业格局变化:产业链迎来价值重估，出海长期空间广阔

财信证券分析，多模态大模型持续迭代，AI短剧产业链迎来价值重估。AI漫剧率先放量，AI仿真人短剧成为新供给方向;但伴随大量同质化内容涌入，剧集播放表现显著分化，单纯依靠低成本量产难以持续盈利，未来竞争将落脚于优质IP内容与高效发行能力。

长远来看，当前AI短剧出海渗透率依旧偏低，长期成长空间充足。随着AI画质、人物表现力、剧情连贯性持续升级，行业将从低端漫剧，逐步迭代到高质量仿真人短剧，用户时长、广告收益、付费转化率有望稳步抬升，AI短剧出海将成为国内文化内容全球化的全新增长引擎。

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