【财富在线】绝地反击！A股“大奇迹日”来了

11月4日，A股市场在午后迎来了一场酣畅淋漓的绝地反击。在经历了前期的持续震荡与情绪压抑后，三大指数以近乎逼空的姿态持续爆拉上攻，彻底点燃了市场的做多热情，一个属于A股的“大奇迹日”跃然盘面。

一、盘面概况:指数爆拉，百花齐放

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截至发稿，市场做多动能如潮水般涌出。创业板指与科创50指数成为领涨的绝对先锋。创业板指拉升涨逾5%，科创50指数涨幅更是迅速扩大至8%以上。在两大成长指数的带动下，沪指与深成指亦同步强劲上扬，沪指涨近2%，深成指涨近4%。

个股层面呈现出久违的普涨格局。沪深京三市上涨个股数量急剧攀升，午后超过4600只个股飘红。

图源:同花顺

板块方面，贵金属、半导体芯片、电池、AI算力及AI应用等前期超跌或具备高弹性属性的方向百花齐放，成为引领指数反攻的核心引擎。

市场成交量随之显著放大，显示出场外资金正在加速回补仓位，投资者信心得到极大程度的修复。

二、密集政策“组合拳”:稳市从资金托底迈向制度护航

此番行情的强力反转，并非无源之水。就在11月4日之前的关键窗口期，金融监管部门以罕见的密度和力度打出了一套稳市场、稳预期的政策“组合拳”，为市场的绝地反击奠定了坚实的制度与资金基础。

11月2日，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会等部门密集发声并召开座谈会，明确部署用好用足支持资本市场的两项结构性货币政策工具。

核心举措包括:人民银行开展第三批证券、基金、保险公司互换便利操作，31家机构申请额度超过1000亿元，为市场注入直接的流动性支持;同时，股票回购增持再贷款政策由阶段性安排正式转为长期制度性安排，再贷款利率进一步降至1%，从制度层面激励上市公司和金融机构的稳市行为。

证监会同步优化了护盘式回购规则，新增股价“破发”回购情形，并取消集合竞价阶段的申报限制，旨在提升上市公司回购的便利度与积极性。

此外，中长期资金的压舱石作用持续显现，2024年9月至2026年9月，社保基金、养老金、年金、保险资金合计净买入A股超过1.5万亿元;首批18只主动ETF募集资金超350亿元，即将逐步建仓。这一系列举措表明，稳市逻辑正从短期的资金对冲，转向制度完善、长钱入市与上市公司质量提升的系统性协同。

三、券商把脉:估值底部与韧性支撑，看好反转的持续性

在指数爆拉与政策托底形成共振之后，主流券商机构对A股后续发展的判断亦趋于积极，普遍认为市场的韧性正在凸显，反转的宏观与微观基础正在夯实。

中金公司明确指出，市场已反映过度悲观预期，A股中期向好的趋势并未改变，当前估值处于历史中低位，政策对冲外部扰动的效能正在逐步释放。

中信证券从估值维度分析认为，当前国内大盘蓝筹股的估值处于较低水平，在政策底与估值底的双重支撑下，市场的下行风险已相对有限。

申万宏源策略团队在近期研报中判断，超跌反弹随时可能触发，短期价格情绪已触及历史极致区域，量能也逐步接近底部，一个重要的中长期低点可能正在酝酿之中。

招商证券同样预计，11月市场将在温和触底后迎来反弹，在筹码压力逐步消化后，右侧的进攻性机会将随之出现。

综合来看，11月4日的指数爆拉，是政策“组合拳”从量变到质变、市场悲观预期被极致压缩后的一次集中释放。在“政策底”愈发清晰、估值处于历史低位、中长期资金持续流入的背景下，A股的韧性经受住了考验。

随着稳市机制从应急式干预转向制度化护航，市场反转的持续性值得期待，后续行情的演绎将从单纯的超跌反弹，逐步过渡到由基本面改善与流动性溢价共同驱动的新阶段。

文中仅为盘中市场反弹分析，不做市场预测。当前反弹幅度较高，投资者需注意相关风险，本栏目将根据后续情况做持续跟进，投资者可以关注更新。

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