【财富在线】重大利好，A股年内二次买点或已到来，以史为鉴，论证“政策底”到“市场底”的淬炼-财富在线

尽管有中国诚通、中国国新两大“国家队”级资本运营平台相继宣布增持重大利好护盘，释放出维护市场平稳运行的强烈政策信号，但今天的A股盘面上依旧弥漫着非理性的抛压（主要是近期超跌科技赛道）。在这个“利好麻木、利空放大”的关键时刻，我们深感有必要穿越短期噪音，与大家一同回望历史走势。

结论很清晰：每当市场对强力政策信号表现出短暂“失效”时，往往不是政策的失灵，而是市场自身出清过程的末端，是“市场底”在黎明前最深、最煎熬的一次深蹲。

历史不会简单重复，但它的韵脚总惊人地相似。将目光投向不远的过去，同样的剧本已上演多次。

2024年2月，绝望中的绝地反击。

2024年初，A股市场在悲观情绪中持续下挫，雪球产品敲入、量化交易压力等加剧了下跌螺旋。2月5日，上证指数盘中探至2635点的阶段低点，市场情绪降至冰点。

次日，中央汇金公司发布公告，明确表示“已于近日扩大交易型开放式指数基金（ETF）增持范围，并将持续加大增持力度、扩大增持规模”。这一旗帜鲜明的增持是明确的“政策底”信号。

然而，即便在公告当日市场大幅反弹后，后续数日行情依然有所反复，质疑声不断。但事后回看，2635点成为了A股由熊转牛的关键转折点。自那以后，上证指数在三个月内一路上行至3174点，区间最大涨幅超过20%。

2025年4月，史诗级暴跌中的“逆行”宣言。

2025年4月7日，受外部关税冲击，A股遭遇罕见暴跌，上证指数单日重挫7.34%，恐慌情绪达到极致。

次日盘前，中国诚通集团宣布，旗下投资平台已大举增持ETF和中央企业股票，并明确表示“坚决维护资本市场平稳运行”。同日，中国国新也公告称，旗下国新投资有限公司增持中央企业股票、科技创新类股票及ETF，表态“坚决当好长期资本、耐心资本、战略资本”。

尽管有了“国家队”的联手托举，市场在开盘高开后仍经历了激烈的多空博弈，盘中甚至一度翻绿，让不少投资者惊呼“利好出尽”。但事后证明，那一天恰恰是市场发动的底部窗口。大盘在短暂震荡后便开启了持续修复行情，主要指数在此后几个月内稳健回升，并且持续慢牛涨到今年上半年，期间创业板、科创50指数屡创记录新高。

这些近在咫尺的历史告诉我们，从“政策底”信号发出到“市场底”最终确立，几乎必然会经历一段“情绪底”的杀跌。这其中有两个深层原因：

一是悲观情绪的惯性过于强大，对明确的积极信号形成了“选择性忽视”；二是部分杠杆资金和止损盘在极端压力下，形成了不计成本的被动卖出。这种机械式的卖盘，恰是市场出清的最后一步，也是长期资金最宝贵的“对手盘”。

当前，中国诚通与中国国新的再度联手增持，其战略意图和决心与历史上的任何一次托底行动并无二致，甚至更加坚定。他们作为国有资本运营公司，其操作很大程度上承载着国家意志，是对市场估值水平进入显著低估区间的战略判断。他们所投入的，不仅仅是资金，更是对国家核心资产价值的信仰。

在别人恐惧时贪婪，是知易行难的逆人性修炼。当看到“国家队”宣布增持利好，市场却还在非理性下探时，请记住，这可能不是离场的钟声，而是新一轮价值发现或将喷薄而出的前奏。千言万语汇成一句话，此时此刻，信心与耐心，比黄金更珍贵。

展望后市，中金公司研报认为，眼下市场已反映过于悲观预期，而积极因素正在累积，对A股后市不必悲观，指数正在形成年内又一相对低点，A股年内二次买点或已到来。中期视角，我们看好A股市场延续震荡上行趋势。

国信证券表示，牛市尚未结束，本次下跌为海外波动引致，是牛市后期正常调整，随着海外扰动趋于平息，牛市下半场重要买点已出现。

华西证券指出，风物长宜放眼量，中长线资金成为A股压舱石。展望后市，最激烈的抛压阶段大概率已过，市场有望步入“震荡、缓慢修复”的新阶段。科技中长期行情未结束，但在新一轮强催化出现前，分化与轮动将是主基调。

【财富在线】重大利好，A股年内二次买点或已到来，以史为鉴，论证“政策底”到“市场底”的淬炼