【财富在线】关于警惕金融领域“代理维权”陷阱的风险警示

近日，上海市公安局经侦总队披露，依托“专业+机制+大数据”新型警务运行模式，在湖北等地警方协助下，联合嘉定公安分局成功侦破一起敲诈勒索证券投资咨询公司案。截至案发，犯罪嫌疑人龙某等人共与3400余人签署《委托合同》，共计收取600余万元手续费。

时间回溯至今年4月，某证券咨询有限公司负责人将一份详尽的报案材料递送至上海市公安局嘉定分局，指控武汉儒旌法律咨询有限公司涉嫌非法经营。上海警方于6月19日以涉嫌敲诈勒索罪、侵犯公民个人信息罪依法逮捕儒旌公司三名主要犯罪嫌疑人。据了解，该案是全国首例以涉嫌敲诈勒索罪批捕，针对证券投资咨询领域非法代理维权（俗称“非法代维”或“黑维”）的案件。

上海证券报记者调查发现，从AI生成的虚假维权视频到暗网贩卖的客户信息，从恶意投诉的话术模板到“马甲公司”的层层伪装，非法代维这一黑灰色产业正以专业化、链条化的方式，对证券投顾行业造成损害。

一、从获客到分成的全链条运作

非法代维的“生意经”，首先从精准锁定目标开始。

记者在短视频平台搜索“维权退费”，立刻跳出大量顶着“XX律师”“XX法律咨询”名头的账号。点开相关账号视频，内容大同小异：一位被打码的股民哭诉亏损，配上“散户尽头是销户”等标题，用显眼的花字承诺“凭合同/聊天/支付记录即可追回投顾费”，最后引导“点击客服头像领取退费方案”。

看似“热心”帮助的背后，是一门“黑灰产生意”。一些“代理维权”团队，打着法律或信息咨询的幌子，只为牟利。他们教唆或代替投资者，向证券经营机构和监管部门发起超越合法边界的恶意投诉、威胁甚至散播谣言，最终目的是从退费中抽取高额分成。

业内人士表示，不少宣传代理维权的视频是利用AI技术批量生成的，成本极低，“它们精准利用平台算法的漏洞，获得了远超预期的曝光量”。而这些曝光，正是代理维权黑产筛选目标、套取客户信息的关键手段之一。

获取客户信息，是这门“生意”的命脉。

非法代维团队获客渠道颇多，最常见的是从境外社交App、暗网黑市购买数据。境外贩卖数据人员透露，自2024年10月起，有境外势力买断了国内所有投顾公司每日注册客户名单，四川某投顾公司仅在2024年11月就遭遇了三次此类攻击，当月损失达1500万元。

除短视频引流和直接购买的方式外，还可以通过技术手段获客。“爬取一家投顾公司近7天的活跃用户名单和历史数据，只需支付0.12元至30元不等；而若要攻破该投顾公司账户或付款界面网址，获取更完整的客户资料，单价在1万元到3万元。”相关知情人士透露。

一旦锁定客户，专业化的“维权剧本”随即上演。这些团队深谙投顾机构的合规软肋，先伪造成功案例煽动投资者情绪，再代写投诉话术、冒用客户身份密集投诉，甚至教唆散户在社交平台散布谣言施压。压力之下，机构往往选择妥协退费。一位资深证券投顾从业者告诉记者，成功退费后，代理维权团队一般按30%至50%的比例抽成。

该证券咨询有限公司负责人透露，这条产业链分工明确：前端负责信息获取，中端培训话术模板，执行端引导维权，俨然类“金融机构”的运作模式。该负责人也分享了根据证券投资咨询行业数据测算的投顾非法维权行业规模数据：非法代维主导的恶意退费占据了退费总额的30%至40%，按一人一年完成110万元退费业绩计算，2024年非法代维行业规模达3.84亿元。

二、从投资者到行业的连环伤害

非法代维的本质，是一场对“焦虑”的精准套利：既贩卖希望给散户，又贩卖恐惧给机构。部分散户在投资受损后，因急于挽回损失而落入二次陷阱。

万先生的遭遇颇具代表性：2024年5月，散户万先生购买某投顾服务后，接到了所谓“法律顾问”电话，对方发送伪造的成功案例怂恿其投诉。在获取万先生信息后，该团伙不仅代写投诉话术，还冒用其身份在平台密集投诉，最终迫使机构退还7万元服务费，万先生则被收取2.8万元“手续费”。

他的遭遇撕开了非法代维的伪善面具：他们打着为投资者维权的旗号，要求投资者提供个人信息，并进行恶意投诉，退费成功后收取高额佣金。

在非法代维冲击下，证券投顾行业近年来增长结构面临挑战。中国证券业协会数据显示，2021年至2023年间，投资顾问人数以78.5%的速度扩张，而收入增速仅为28.4%，退款金额增速达81%，退款金额占收入的比例提升41.3%，客户投诉量逆势增长290%。

今年3月，金融监管总局发布《关于警惕非法“代理维权”中介的风险提示》。6月，最高人民法院公众号转发的专题研究提出，当前金融黑灰产已形成“职业化运作，产业化链条，技术化支撑”的特征，严重干扰金融市场秩序，威胁普惠金融战略实施。

马上消费金融、西南政法大学、中国消费金融法治研究中心联合发布的《中国金融黑灰产治理研究报告2025》显示，2024年全国消协组织受理的金融类投诉量同比增长13.4%，黑猫投诉平台金融类投诉量突破70万笔，其中非法代理维权引发的恶意投诉占比高。

尽管相关监管部门和从业机构已经意识到，非法代维乱象严重损害了证券市场健康发展，但打击之路仍道阻且长。非法代维产业正加速“隐身”，向更隐蔽、更难追踪的模式转型。

三、重要风险警示

财富在线在此郑重提醒广大投资者，切实增强风险防范意识，坚决规避各类非法代理维权陷阱：

①警惕虚假退费诱导，勿信不实收益承诺

切勿轻信网络中“投顾全额退款”“快速追回投资损失”“不成功不收费”等夸大宣传。此类非法中介不仅会索取高额分成、截留应退资金，还可能卷款潜逃或实施二次诈骗；同时，若参与其组织的恶意投诉、敲诈企业等违法行为，投资者本人亦可能被牵连入案，承担相应法律责任。

②严守个人隐私信息，严禁随意泄露交易资料

当前短视频平台及社交群组中，大量以“代理投诉”“金融维权”为名招揽业务的个人或工作室均不具备正规资质，切勿向其提供身份证件、手机号码、投资合同、交易流水等敏感信息，以防个人信息遭黑产倒卖、滥用，进而引发更多财产安全风险。

③坚持通过官方合法渠道维权，拒签全权委托第三方文件

任何未持牌的第三方个人或机构均无合法代理退费及投诉资格，不得委托其处理投资纠纷；切勿轻易向陌生主体出具或签署全权授权委托书，以免自身合法权益遭受二次侵害。

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金融市场的健康有序运行，关系到每位投资者的切身利益以及行业的可持续发展。财富在线郑重倡议广大投资者、同业机构和社会各界共同行动起来，坚决抵制“代理维权”黑灰产的非法行为，做到不信、不参与、不容忍、不包庇，齐心协力切断非法利益链条。

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2026年8月15日

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